内存价格飙升冲击 Apple，制造成本激增 330 亿美元

内存价格上涨的冲击即将落到 Apple 头上——就在公司迎来全年最繁忙购物季之际，RAM 价格不断攀升。据 Reuters 报道，Apple 预计 12 月季度的内存采购成本会更高，CEO John Ternus 更形容当前的价格涨幅“前所未有”。到目前为止，公司靠使用此前低价采购的内存、在其他环节压缩成本以及对部分产品提价，才得以缓解冲击。但据报道，短短几个月内，其制造成本已增加 330 亿美元。

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然而这层缓冲正越来越薄，Apple 预计到 2027 年内存采购价格还会进一步上涨。Ternus 在 Apple 11 月 2 日的财报电话会议上说：“我们现在看到的内存定价涨势前所未有。正如我们在 9 月季度财报中提到的，相比 6 月季度，内存成本确实有所上升，但部分被库存收益和某些非内存元器件的低价采购抵消了。展望 12 月季度，我们预计内存成本会更高，不过仍有几个因素可以部分抵消。如你所知，我们在 6 月底上调了 Mac、iPad 等多款产品的价格，9 月又上调了 iPhone 的价格，这些提价带来了一定对冲。”

Memory 被广泛应用于 Apple 的各类硬件产品中，因此内存价格的持续上涨可能会推高多个产品类别的制造成本——尽管 Apple 尚未宣布新一轮的涨价。不过，长期消化更高昂的元器件成本确实越来越困难。Futurum Group 首席研究官 Dave Nicholson 也指出，内存价格上涨已成为 Apple 利润率及硬件定价的一个日益严峻的压力点，这种影响将持续贯穿整个假日季并延续至 2027 年。他分析称，Apple 与其他正投入数千亿美元建设 AI 数据中心基础设施的公司处境不同。他表示，元器件成本上升带来的影响比巨额 AI 资本支出最终能带来的回报更容易量化。

@Apple 下一个面临的压力点可能并非 AI 资本支出，而是其整个硬件产品组合中不断攀升的内存成本。 @TheFuturumGroup 首席研究官 @DaveN007 解释道，更高的内存价格可能会在假日季至 2027 年期间，对 Apple 的利润率和定价策略施加更大压力。即便需求保持坚挺，关键问题在于消费者愿意为这些更高成本承担多少。 Dave 还认为，与那些承诺投入数万亿美元建设数据中心基础设施的公司相比，Apple 的处境更为有利，因为元器件成本上升的影响比巨额 AI 资本支出的长期回报更容易量化。 ▶️ 观看 Dave 对 Apple 利润率前景、内存成本的分析，以及为何其 AI 基础设施策略可能为公司带来更多灵活性。 #Apple #AI #Semiconductors #Futurum2026年11月3日

苹果供应商发出的警告表明，成本压力短期内难以缓解。上个月，作为苹果在内存（DRAM）、NAND 闪存和 OLED 显示屏方面的主要供应商，三星表示，随着 AI 基础设施持续扩张，内存需求将远超供应。其内存部门还披露，第三季度 DRAM 平均价格环比上涨，NAND 价格也大幅攀升了百分之十几。内存业务高级执行副总裁警告称，供应紧张可能持续到 2028 年甚至更久。SK Hynix 也发出了类似的警告，称已锁定覆盖 2027 和 2028 年超过一半产能的长期协议。除三星和 SK Hynix 外，苹果的另一大供应商美光（Micron）同样受益于内存需求的激增，其最新发布的业绩展望警告称，内存和存储的供应短缺需要"相当长的时间"才能改善。

此前，我们多次报道过苹果目前正面临的种种压力迹象。今年1月，该公司已开始在供不应求的背景下紧急采购内存，时任CEO蒂姆·库克当时警告称，价格飙升将对盈利造成更大影响。到了6月，不断攀升的元器件成本已转化为更高的零售价格。受内存危机影响，苹果上调了多款Mac和iPad的售价，其中MacBook Pro的起售价涨了400美元。7月，库克将内存市场形容为“百年一遇的洪水”，并表示，预计9月这一季度的内存采购成本将进一步提高。为应对供应紧张和价格上涨的双重压力，该公司还将库存规模扩大至110.9亿美元，以此建立缓冲。