走私者将顶级HBM焊在废柴处理器上违规流入中国
没人要的处理器，配上中国买家排队抢购的内存
这一操作被中国科技评论人 AB Kuai.Dong 在 X 上向粉丝总结后才广为人知，他把这些幌子芯片称为“笨重”的处理器，并把这种安排称作“合规出口”。 Wccftech 的报道进一步揭示了故事的核心人物：一名四十多岁的男子，中韩双语流利，有韩国芯片行业背景。 他经营着一家名义上普通的芯片设计公司，但有个耐人寻味的地方：据称其处理器性能弱到没有任何数据中心愿意购买——而这正是关键所在：这给了公司批量订购顶级 HBM 的理由。 据称，台湾、韩国和东南亚的封装厂随后把内存和处理器焊接在同一块基板上，并以处理器的名义申报出口至香港。之后，这些东西混在行李箱、汽车后备箱和每天往返边界的通勤者背包中，大规模走私进入中国的工坊。最后一步可以说是风险最高的环节：据《首尔经济日报》报道，加热过度或升温过快都可能导致内存堆叠翘曲或开裂，失败率相当高。不过利润空间足够大，参与者并不在乎这些潜在风险。
每堆内存 4000 美元，绕开出口管制
整套流程之所以可行，源于美国商务部工业与安全局（BIS）2024 年 12 月发布的规定中存在一个漏洞。按规定，向中国出口带宽密度超过 2GB/s/mm^2 的独立 HBM 需要申请许可证，但一则技术性说明将 HBM 与逻辑芯片合封的产品排除在外。
这类合封芯片按封装的处理器性能来判定。只要把高速内存堆叠和一颗慢速处理器搭配在一起，芯片就能获得出口许可——即使真正的目标是拿到 HBM 而不是那颗芯片本身。
平心而论，BIS 在一定程度上预见过这种情况：同一则说明规定，当 HBM 永久固定在一颗仅充当物理层控制接口的逻辑裸片上时，仍受管制，因此放在薄控制器上的内存堆叠是逃不掉的。
但它没料到的是，会有人专门造出一颗“毫无用处”的处理器。有意思的是，按监管机构自己的说法，这项豁免只适用于“合封集成电路的主要功能是处理数据”的情况。对于一个价值几乎完全来自内存的封装，很难说其主要功能是处理。
这种手法并不新鲜：2025 年 4 月，SemiAnalysis 曾报道，三星在大中华区的 HBM 分销商 CoAsia Electronics 向台湾设计服务公司创杰（Faraday Technology）出货 HBM2E，由 SPIL 将其与一颗低成本的 16nm 逻辑裸片封装在一起后再运往中国，据称内存到货后可再拆焊下来。分析师写道：“HBM 出口禁令针对的只是裸 HBM 封装。”
京元电子否认违反出口规定，并表示与华为没有任何关联。公司总裁王孝孝进一步对《台北时报》表示：“HBM 颗粒无法通过拆焊方式回收使用。”然而一年半后，The Information 的消息来源描述称，深圳的作坊正在做的正是这件事，尽管这种手法仍存在相当风险。
到 2025 年 9 月，SemiAnalysis 认为 CoAsia 和京元电子的流程已经停止，但据其估算，中国当时已囤积约 1300 万颗 HBM 堆叠，其中 1140 万颗直接来自三星，约有 700 万颗是在 2024 年 12 月新规公布到正式执行之间的那一个月里购入的。
已有拆解发现华为 Ascend 910C 内部使用三星和 SK hynix 的内存。就在 2026 年 2 月，AI Frontiers 还指出封装 HBM 的漏洞似乎已被堵住，同时敦促 BIS 对那些倾向于“让内存在出口后可以轻松从成品芯片上取下”的封装 HBM 发布红旗警告。
如果 The Information 的消息来源属实，那么这项技术从未真正被堵死，只是变得更隐蔽了。它已经升级到 HBM3E 一代并扩散开来。每颗堆叠 4000 美元、买家遍地，这也就不足为奇了。
一位二十出头、入行约三年的深圳中介告诉 The Information，一年前一颗 HBM3E 堆叠在中国只卖几百美元。“现在大约 4000 美元，”他说，凸显出 HBM 供给匮乏的中国市场让价格涨了近十倍。
每颗 AI 加速器需要六到八颗堆叠，仅内存成本就达每颗芯片 2.4 万至 3.2 万美元，这还没算处理器、服务器或电费的开销。
同样引用该报道的 TrendForce 指出，华为已将 Ascend 950DT 的建议售价提高到超过 25 万元人民币（约 3.7 万美元），理由是内存成本上涨和供应紧张。这意味着单个加速器所用的黑市 HBM 价格，就已占到整机标价的一半以上——尽管 950DT 的堆叠层数尚未公布。
SK hynix 在 SBS News 刊登的声明中表示，公司遵守美国和韩国的出口管制规定，自 2020 年美国限制措施生效以来从未向华为供货。三星在目前所有相关报道中都未直接置评，BIS 和韩国政府也没有公开发声。首尔经济新闻提到了韩国供应商正在关注的一个先例：2024 年，TSMC 的一款芯片被发现用于华为产品后，曾遭到美国的调查。
与此同时，美国的执法力度正在加大，矛头直指一些据称情节最严重的违规者：今年 3 月，检方起诉了 Super Micro 联合创始人 Yih-Shyan Liaw 及另外两人，指控他们通过 一项规模达 25 亿美元的阴谋，把搭载受限 Nvidia 芯片的服务器转运到中国。10 月 1 日，联邦特工逮捕了加州 Earthmade Computer 的 CEO Greg Lui，他涉嫌经马来西亚和新加坡转运了 价值超过 3 亿美元的受出口管制服务器。
不过，The Information 的这篇报道主要依赖匿名经销商的说法，既没有出货量、查扣记录，也没有具体公司名称或故障率数据。尽管如此，其中描述的利益驱动是真实存在的，而且这个手法早在 18 个多月前就被 SemiAnalysis 报道过。 只要 BIS 不把 HBM 内存纳入计算，或者不用"主要功能"标准来审查这类封装芯片，这种没人真正需要的处理器市场很可能依旧"健康"运转、正常出货，而中国对 AI 内存的巨大需求也依然会供不应求。
